“現(xiàn)在就像70年代!” ——達(dá)利歐：買更多黃金
周二，橋水基金（BridgewaterAssociates）創(chuàng)始人達(dá)利歐表示，現(xiàn)在就像20世紀(jì)70年代，投資者應(yīng)該比平常持有更多的黃金。即使黃金價(jià)格已飆升至每盎司4000美元以上的歷史新高，投資者仍應(yīng)將其投資組合中多達(dá)15%的資產(chǎn)配置在黃金上，黃金無疑比美元更具避險(xiǎn)屬性。
達(dá)利歐在康涅狄格州格林尼治的格林尼治經(jīng)濟(jì)論壇（GreenwichEconomicForum）上發(fā)言時(shí)，表述了上述觀點(diǎn)。
雖然認(rèn)為圍繞人工智能的投機(jī)具有典型的泡沫特征，但他表示，不會(huì)做空科技巨頭。
在國際投資方面，達(dá)利歐表示他依然看好中國，從估值上看，中國相對便宜。1現(xiàn)在就像70年代，應(yīng)持有更多黃金
當(dāng)被問及他是否同意城堡投資（Citadel）創(chuàng)始人KenGriffin的觀點(diǎn)——即黃金上漲反映出市場對美元的擔(dān)憂時(shí)，達(dá)利歐表示：
黃金是投資組合中極佳的分散化資產(chǎn)。從戰(zhàn)略性資產(chǎn)配置的角度來看，你可能會(huì)希望將大約15%的資產(chǎn)配置在黃金上。因?yàn)楫?dāng)投資組合中傳統(tǒng)資產(chǎn)表現(xiàn)下滑時(shí)，黃金往往表現(xiàn)出色。
黃金價(jià)格今年已飆升超過50%。自7月底以來，黃金價(jià)格已上漲逾20%，至約每盎司4000美元。本周，黃金期貨達(dá)到每盎司4071美元。
達(dá)利歐表示，在政府債務(wù)負(fù)擔(dān)上升、地緣政治緊張局勢加劇、各國貨幣穩(wěn)定性信心減弱的背景下，黃金是強(qiáng)有力的價(jià)值儲藏工具。
達(dá)利歐將當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)環(huán)境比作20世紀(jì)70年代初，當(dāng)時(shí)美國通脹高企、政府支出龐大、債務(wù)負(fù)擔(dān)沉重，導(dǎo)致人們對紙質(zhì)資產(chǎn)和法定貨幣的信心動(dòng)搖：
現(xiàn)在的情況與70年代初非常相似。你的錢該放在哪里？當(dāng)你持有貨幣并將其投入債券等債務(wù)工具時(shí)，在債務(wù)和債券供應(yīng)如此巨大的情況下，它已不再是一個(gè)有效的財(cái)富儲存方式。
達(dá)利歐的建議與傳統(tǒng)理財(cái)顧問的資產(chǎn)配置模式形成鮮明對比。一般的財(cái)務(wù)顧問通常建議客戶采用60%股票、40%債券的組合，而黃金及其他大宗商品等另類資產(chǎn)的配置比例通常僅占個(gè)位數(shù)百分比，原因是它們不產(chǎn)生收入。
達(dá)利歐表示，黃金在貨幣貶值和地緣政治不確定時(shí)期具有獨(dú)特的對沖作用。“黃金是唯一一種你可以自己持有、不必依賴他人兌現(xiàn)的資產(chǎn)。”2AI投機(jī)有典型泡沫特征
對于近期美國股市的漲勢，達(dá)利歐表達(dá)了保留意見，他認(rèn)為估值飆升引發(fā)了人們對人工智能（AI）泡沫的擔(dān)憂。
“我覺得現(xiàn)在的市場有些泡沫的味道。”他指出，圍繞人工智能的投機(jī)具有典型的泡沫特征，并將其與歷史上的創(chuàng)新熱潮相比較——從1920年代末的專利與技術(shù)熱潮到1990年代末的互聯(lián)網(wǎng)泡沫。
盡管如此，達(dá)利歐表示仍然看到利用人工智能帶來收益的機(jī)會(huì)——無論是那些利用AI提升效率的公司，還是提供AI平臺的企業(yè)。
同時(shí)，他也表示，盡管對估值持謹(jǐn)慎態(tài)度，但他不會(huì)輕易做空大型科技公司。“我不會(huì)去做空這些超級規(guī)模的科技巨頭。”3華爾街看漲黃金與短期回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)
10月7日，華爾街見聞提及，中國央行9月末黃金儲備報(bào)7406萬盎司（約2303.523噸），環(huán)比增加4萬盎司（約1.24噸），為連續(xù)第11個(gè)月增持黃金。
高盛在一份報(bào)告中稱，鑒于ETF的持續(xù)流入和央行購買，他們將2026年12月的金價(jià)預(yù)測從4300美元上調(diào)至4900美元。
有“新債王”之稱的DoubleLineCapital首席執(zhí)行官JeffreyGundlach最近也提出類似觀點(diǎn)，建議投資組合中黃金的比重可高達(dá)25%，他認(rèn)為在通脹壓力和美元走弱的背景下，黃金將繼續(xù)表現(xiàn)突出。
景順資產(chǎn)管理全球市場策略師DavidChao建議“超配黃金，以對沖美元風(fēng)險(xiǎn)并為未來更多沖擊做準(zhǔn)備”。
也有部分分析師也提示了短期回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)。道明證券大宗商品策略主管BartMelek表示，考慮到此輪漲勢的速度和規(guī)模，投機(jī)者可能會(huì)傾向于獲利了結(jié)。UltimaMarkest資深分析師ElonGu也認(rèn)為，在如此迅猛的上漲之后，短期內(nèi)可能會(huì)出現(xiàn)盤整。